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　　机械设备板块：当前时点，出口端我们认为无论从供给端仍是需求端看国内龙头企业仍具备较强合作劣势。据海关数据拾掇，2025年11月我国工程机械进出口商业额为54亿美元，同比增加15。4%，同比下降11。9%；出口额52。3亿美元，同比增加16。6%。2025年1至11月我国工程机械进出口商业额累计为561。18亿美元，同比增加11。8%。此中进口金额23。62亿美元，同比下降0。28%；出口金额537。56亿美元，同比增加12。4%。我们看好后续工程机械行业仍将维持稳步增加态势。

　　低空经济：基建方面，我们关心深城交301091）、苏交科300284）、华设集团603018）及纳睿雷达；零件方面，关心万丰奥威002085）、亿航智能、纵横股份、绿能慧充600212）；焦点零部件方面关心申动力001696）、卧龙电驱600580）、应流股份603308）、英搏尔300681）；空管及运营方面关心中信海曲000099）、中科星图及四川九洲000801）。

　　国元证券近日发布机械行业周报：2025年12月21日至12月26日，深证成指上涨3。53%，创业板指上涨3。90%。此中申万机械设备上涨4。50%，相较沪深300指数跑赢2。55pct，正在31个申万一级行业中排名第6。细行业来看，申万通用设备/公用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/从动化设备别离涨5。11%/5。30%/1。64%/1。24%/5。85%。低空经济正在顶层轨制建立取成长实践层面均送来标记性进展。国度成长委正式印发《低空经济及其焦点财产统计分类（试行）》，初次以统计尺度形式明白了低空经济做为“依托低空航空勾当带动相关财产立异和场景使用构成的分析性经济形态”，并将其划分为4大类、23中类、65小类，为财产丈量、政策制定取区域成长供给了同一的认知框架取统计基石。取此同时，报道指出低空等新场景正成为激活新质出产力的环节，展现了场景若何驱动体验升级取财产扩容。统计系统的成立取成长实践的深化，配合标记着低空经济正从计谋构思加快可权衡、可推广的规范化取规模化成长阶段。

　　机械设备：出口链板块，我们关心巨星科技002444）、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们关心三一沉工600031）、徐工机械000425）、安徽合力600761）等；工业母机板块，我们关心华中数控300161）、科德数控、恒立液压601100）等。

　　全球宏不雅经济增加不及预期风险；企业运营情况低于预期风险；原料价钱上升风险；汇率波动风险；合作款式加剧风险。（国元证券 龚斯闻，许元琨，楼珈利）。